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智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，LCD面板产业链重心保举京东方A(000725.SZ)等。该行看好京东方A等国内面板龙头主办我国耗尽升级国产化的期间红利，凭借高世代线所带来的范畴效应、资本上风以及市集份额超过所带来的行业语言权、订价权冉冉已毕盈利能力的稳步提高。与此同期，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，保举兆驰股份(002429.SZ)、康冠科技(001308.SZ)、视源股份(002841.SZ)等。
国信证券主要不雅点如下：
LCD行业月报：展望3月LCD TV面板价钱接续增长
行情&功绩回来：2025年2月于今面板(申万)指数高涨2.24%，3Q24中国主要LCD厂商平均毛利率同环比下滑l 行情回来：2025年2月于今面板(申万)指数高涨2.24%，跑输上证指数、深证成指、沪深300指数1.09pct、3.48pct、0.24pct;其中深天马A、龙腾光电区别高涨1.07%、1.35%，京东方A、TCL科技、彩虹股份区别下降3.36%、6.39%、8.14%。估值方面，放手3月13日A股面板行业总市值5624.67亿元，举座PB(LF)为1.61x，处于近五年的61.0%分位。
功绩回来：凭据Omdia数据，1月人人大尺寸LCD面板月度营收54.26亿好意思元，环比下滑11.54%，同比增长6.85%，其中京东方、TCL华星大尺寸LCD面板月度营收区别同比增长9.16%、6.28%。
3Q24中国主要LCD厂商(深天马A、TCL科技、京东方A、彩虹股份、龙腾光电、友达、群创光电、瀚宇彩晶)平均毛利率同比下滑0.77pct、环比下滑0.56pct至14.91%，净利率同比提高0.15pct、环比下滑0.69pct至1.75%。
价钱：2月LCD TV面板价钱环比高涨，展望3月各尺寸LCD TV面板价钱环比增长
电视：2025年2月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价钱为38、64、103、129、177好意思元/片，环比增长2.7%/1.6%/1.0%/0.8%/1.1%;Omdia展望3月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价钱为39、65、104、130、178好意思元/片，环比增长2.6%/1.6%/1.0%/0.8%/0.6%。据TrendForce，3月国内以旧换新计策对需求仍有一定拉作为用，中国品牌的采购动能不差，3月电视面板需求保管褂讪，展望3月电视面板价钱将保管高涨趋势。
札记本：2025年2月10.1英寸(平板电脑)、14英寸(札记本电脑)、23.8英寸(夸耀器)LCD IT面板价钱16.4、26.2、44.1好意思元/片，环比持平;Omdia展望3月10.1英寸、14英寸、23.8英寸LCD IT面板价钱区别为16.4、26.2、44.3好意思元/片，除23.8英寸LCD IT面板价钱环比增长0.5%外，其余尺寸IT面板价钱环比持平。
供给&需求 色情 动漫
1月人人大尺寸LCD面板出货面积同比增长7.34%，其中TV、NoteBook、Tablet出货面积同比增长，Monitor出货面积同比下滑。
供给方面，该行展望2024年人人大尺寸LCD产能面积较2023年增长2.31%，其中1Q24、2Q24、3Q24、4Q24产能区别环比变动+0.72%、+0.35%、+0.25%、-0.02%;展望2025年人人大尺寸LCD产能面积较2024年增长0.21%，其中1Q25、2Q25、3Q25、4Q25产能区别环比变动-0.02%、-0.02%、0.00%、+0.16%。
需求方面，2025年1月人人大尺寸LCD面板出货面积同比增长7.34%，其中人人LCD电视面板出货面积同比增长8.26%，人人LCD夸耀器面板出货面积同比下滑4.33%，人人札记本电脑面板出货面积同比增长17.79%，人人平板电脑面板出货面积同比增长15.48%。
该行觉得，LCD行业产能冉冉褂讪，追随国外厂商产线关停以及国外厂商产线出售，行业份额有望进一步联结，供给端在份额联结的上风下不错较好的调控LCD TV面板价钱，行业周期属性冉冉淡化，成长属性清晰，LCD面板企业的盈利褂讪性有望冉冉强化。
风险辅导
夸耀器件需求不足预期的风险;夸耀器件价钱波动的风险;出产征战及原材料供应风险。
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