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01 历史上的去好意思元化1971年以来男同 動漫，有9轮历时超1年的大幅度挪动： （1）1971年1月至1973年7月，好意思元指数由120驾御的水平下降至91驾御的水平，挪动幅度近25%。 （2）1974年1月至1975年3月，好意思元指数由110驾御的水平下降至93驾御的水平，挪动幅度约15%。 （3）1985年2月至1987年12月，好意思元指数由历史最高点165下降至85驾御的水平，挪动幅度约48%，为历史上好意思元指数变动最大的一轮挪动。 （4）1989年9月至1991年2月，好意思元指数由104驾御的水平下降至80驾御的水平，挪动幅度约22%。 （5）1991年8月至1992年9月，好意思元指数由96驾御的水平下降至78驾御的水平，挪动幅度约19%。 （6）1994年2月至1995年8月，好意思元指数由97驾御的水平下降至81驾御的水平，挪动幅度约16%。 （7）2002年2月至2004年12月，好意思元指数由120驾御的水平下降至80驾御的水平，挪动幅度约33%。 （8）2006年2月至2008年4月，好意思元指数由91驾御的水平下降至历史最低点71驾御的水平，挪动幅度约21%。 （9）2016年12月至2018年2月，好意思元指数由103驾御的水平下降至历史最低点89驾御的水平，挪动幅度约14%。 2008年次贷危急后，好意思元指数年度波动较此前有所拘谨，合座呈颤动进取的走势，本年龄首以来，好意思元指数捏续下探，4月11日，好意思元指数跌破100的点位，现时下行趋势仍未回转。 02 去好意思元化，大类财富如何走？2.1 1971年1月-1973年7月：恒生指数领涨，好意思债利率上行 1971年1月至1973年7月，好意思元指数累计下落24.9%。 人人权柄阛阓合座弘扬较好，多半呈现出先高涨后小幅回落走势，其中恒生指数领涨，1973年龄首达阶段高点，随后有所回落，累计高涨幅度达170.6%，日经225指数累计高涨137.6%。而好意思股弘扬偏弱，标普500指数累计高涨11.1%，纳斯达克指数累计下落0.5%。 好意思债弘扬欠安，10年期好意思债利率累计上行57.0BP。 2.2 1974年1月-1975年3月：法兰克福DAX指数领涨，好意思债利率上行 1974年1月至1975年3月，好意思元指数累计下落15.2%。 人人权柄阛阓弘扬分化，法兰克福DAX指数弘扬较好，累计高涨16.3%，其余主要权柄阛阓承压，好意思股弘扬偏弱，纳斯达克指数累计下落22.9%，标普500指数累计下落14.5%。 好意思债先颤动上行后回落，10年期好意思债利率累计上行49.0BP。 2.3 1985年2月-1987年12月：欧元显耀走强，好意思债利率大幅下行 1985年2月至1987年12月，好意思元指数累计下落48.1%。 人人权柄阛阓多半弘扬较好，日经225指数领涨人人权柄阛阓，累计高涨76.7%，好意思股合座高涨，纳斯达克指数累计高涨16.4%，标普500指数累计高涨37.9%。 好意思债先下行后上行，10年期好意思债利率累计下行292BP。 商品方面男同 動漫，黄金走势较强，COMEX黄金累计高涨73.4%。 汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分手累计高涨102.5%和79.0%。 2.4 1989年9月-1991年2月：日债利率大幅上行，好意思债利率下行 1989年9月至1991年2月，好意思元指数累计下落22.2%。 人人权柄阛阓弘扬分化，日经225指数累计下落29.8%，恒生指数弘扬较好，累计高涨28.7%。 上原亞衣 肛交好意思债呈“M”型走势，10年期好意思债利率累计下行34.0BP。10年期日债利率大幅上行126.5BP。 商品方面，黄金捏续颤动但总体坚挺，COMEX黄金累计高涨0.6%，COMEX银和COMEX铜分手累计下落25.1%和19.1%。 汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分手累计高涨35.5%和29.6%，好意思元兑东谈主民币累计高涨40.3%。 2.5 1989年9月-1991年2月：日债利率大幅上行，好意思债利率下行 1991年8月至1992年9月，好意思元指数累计下落18.8%。 人人权柄阛阓弘扬分化，上证详尽指数先高涨后回落，累计高涨405.5%，东京日经225指数累计下落17.3%。 好意思债先下行后上行再下行，10年期好意思债利率累计下行127.0BP。10年期日债利率大幅下行135.6BP。 商品方面，黄金白银均下落，COMEX黄金累计下落4.7%，COMEX银累计下落7.3%，COMEX铜累计高涨12.0%。 汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分手累计高涨28.9%和23.2%，好意思元兑东谈主民币累计高涨0.8%。 2.6 1994年2月-1995年8月：好意思股弘扬较好，法债利率、好意思债利率上行 1994年2月至1995年8月，好意思元指数累计下落16.3%。 人人权柄阛阓弘扬分化，好意思股大幅走强，纳斯达克指数累计高涨26.6%，标普500指数累计高涨18.8%，其他主要非好意思权柄阛阓多半承压，日经225指数累计下落19.2%。 好意思债先上行后回落，10年期好意思债利率累计上行49.0BP。10年期法债利率大幅上行150.0BP。 商品方面，黄金窄幅颤动，COMEX黄金累计高涨0.2%，COMEX银累计下落2.1%，IPE原油呈“M”型走势，累计高涨14.7%。 2.7 2002年2月-2004年12月：中债利率上行，西洋债市利率下行 2002年2月至2004年12月，好意思元指数累计下落32.6%。 人人权柄阛阓弘扬分化，俄罗斯RIT指数领涨，累计高涨103.9%，好意思股相对坚挺，标普500指数累计高涨9.4%，纳斯达克详尽指数累计高涨23.2%。 10年期好意思债利率累计下行62.0BP，10年期中债利率大幅上行131.0BP。 商品方面，COMEX黄金、COMEX银和COMEX铜分手累计高涨49.1%、59.0%和120.0%，IPE原油颤动高涨，累计高涨92.1%。 汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分手累计高涨57.5%和36.1%，东谈主民币对好意思元走平。 2.8 2006年2月-2008年4月：上证综指领涨，好意思债利率大幅下行 2006年2月至2008年4月，好意思元指数累计下落21.4%。 人人权柄阛阓弘扬分化，上证综指和恒生指数弘扬较好，分手累计高涨142.3%和61.7%，日经225指数弘扬较差，累计下行15.0%。 10年期好意思债利率累计下行87.0BP，10年期中债利率大幅上行109.8BP。 商品方面，贵金属和原油弘扬均较好，COMEX黄金、COMEX银和COMEX铜分手累计高涨70.9%、92.4%和82.6%，IPE原油累计高涨99.4%。 汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分手累计高涨34.6%和14.6%，东谈主民币对好意思元走强，好意思元兑东谈主民币累计下落13.2%。 
2.9 2016年12月-2018年2月：越南VN30指数领涨，好意思债利率上行 2016年12月至2018年2月，好意思元指数累计下落14.3%。 人人权柄阛阓多半弘扬较好，越南VN30指数领涨，累计高涨70.9%，恒生指数累计高涨43.2%。 10年期好意思债利率累计上行33.0BP，10年期中债利率上行49.6BP。 商品方面，贵金属和原油弘扬均较好，COMEX黄金、COMEX银和COMEX铜分手累计高涨19.6%、2.0%和29.7%，IPE原油累计高涨14.2%。 汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分手累计高涨20.4%和14.0%，东谈主民币对好意思元走强，好意思元兑东谈主民币累计下落8.7% 本文作家：孙彬彬、隋修平、闵志新男同 動漫，着手：固收彬法，原文标题：《财富确立 | 去好意思元化，大类财富如何走？》 风险指示及免责要求 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资冷漠，也未探究到个别用户稀罕的投资主见、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何认识、不雅点或论断是否合适其特定情景。据此投资，包袱自诩。
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